短期防御中长期布局

短期防御中长期布局

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作者：海都资讯网文章来源：海峡都市报社更新时间：2008-8-19 2:17:00

    7月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长14.7%，比上年同期回落3.3个百分点，比上月回落1.3个百分点。

    《上海证券报》报道：《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》将于近期出台，将对当前上海的国资改革方向、原则、举措提出要求。

    点评：1.工业增加值同比增速大幅回落，远低于市场预期的15.9%的增幅，并且回落至2007年以来新低。工业增加值增速回落，以及昨日央行公布的信贷数据都显示，工业企业经营出现困难，生产活动开始受到抑制；另外，7月下旬开始的北京周边工业生产企业停产，也对7月数据存在一定影响。因此，8月份的工业增加值增速可能进一步下滑。

    2.分产品看，除了原油产量增速提高，原煤、钢材、水泥等同比增速均出现不同程度持续回落。分行业看，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及延压加工业、通用设备制造业、交通运输设备制造业同比增速较6月大幅回落，分别回落2.6、1.2、2.2、4.7个百分点；化学原料及化学制品业、电力热力的生产和供应业同比增速比上月略有回升，分别增加1.4、1.5个百分点；电气机械及器材制造业、通信设备计算机其他电子设备制造业增速保持平稳。

    3.工业增加值数据低于预期，加剧了市场对于经济下滑的担忧，今日即将发布的固定资产投资数据将备受关注，如果低于预期，可能引发市场震荡。短期关注地震灾后重建的机构性机会，以及政策博弈下的结构性机会，如上海国资整合的机会等。中期看，可以逐步布局，逢低买入长期看好的中小成长股，以及偏离合理估值较多的部分周期性行业。

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