Ｎ光大证券

　　预计下半年工业企业利润增速达到15%左右。三个方面的因素会使工业行业利润增速受到制约：其一，人民币升值的累积效应。随着人民币不断升值，制造业在全球的国际竞争力会下降，这会使其产品需求受到抑制，导致其利润受到影响，制造业的需求受影响必然会往上传导，导致上游行业的需求受影响；其二，全球经济的衰退。全球经济的衰退会使我国的出口产品的外部需求减缓；其三，国际石油价格继续攀升。原油价格的攀升在国内成品油价格未得到进一步理顺的条件下，将导致石化行业的利润进一步恶化；若国内进一步理顺成品油价格，将导致中游和下游行业利润进一步恶化。