Ｎ吕丽妮摘自《新旅游报》

    １.牛市：1990年12月19日—1992年5月26日
    上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位。
    熊市：1992年5月26日—1992年11月17日
    冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点。

    2.牛市：1992年11月17日—1993年2月16日
    快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。386点到1558点，只用了3个月的时间。
    熊市：1993年2月16日—1994年7月29日
    快速牛市上涨完成后，上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，股指回到325点。

    3.牛市：1994年7月29日—1994年9月13日
    为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：1.年内暂停新股发行与上市；2.严格控制上市公司配股规模；3.采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达200％，最高达1052点。
    熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
    随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50％。

    4.牛市：1995年5月18日—1995年5月22日
    这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。
    熊市：1995年5月22日—1996年1月19日
    短暂的牛市过后，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。

    5.牛市：1996年1月19日—1997年5月12日
    崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，股指重新回到1510点。从1996年4月1日算起，至12月12日，上证综指涨幅达124％。四川长虹从7元涨至27.45元。
    熊市：1997年5月12日—1999年5月18日
    这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股指已经跌至1047点。最知名的当数《人民日报》发表《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕。文章发表当天，配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌。

    6.牛市：1999年5月19日—2001年6月14日
    这次的牛市俗称“5·19”行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5·19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊———关于中国上市公司进军网络产业的思考》，一开市领头的是东方明珠、广电股份等网络股。
    这一次，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重申股市是恢复性上涨，要求各方面坚定信心。就是在这轮行情中亿安科技破了百元大关，但最终成为一桩丑闻。
    熊市：2001年6月14日—2005年6月6日
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