- 作者：海都资讯网 文章来源：海峡都市报社 更新时间：2008-6-18 0:26:00
-
N本报记者 陈惠聪
康启荣
6月13日，沪指收报2868.80点，连续8个交易日收阴，创17年来连跌最多纪录，同日，香港恒生指数下跌431.56点。低迷的股市，让不少泉州企业放慢了登陆资本市场的步伐。来自泉州上市办的消息显示，目前，已有多家泉州企业将上市时间推后。而在不少专业人士看来，上市时间的选择需要综合考虑企业上市的宏微观环境，草率地放缓企业上市步伐，并非明智之举。
重定上市时间表
晋江鸿盛雨具有限公司董事长王清鸿决定放缓公司上市步伐，这家与梅花伞业对门而立的东石龙头伞企，在去年梅花伞业成功上市之后，也开始了走向上市的漫漫长路。
按照原来的进度安排，鸿盛雨具将在明年实现上市，此时已经走到了按照资本市场要求进行改制的边缘。
但这一进度随着股市的日渐低迷被彻底打乱，今年以来，在不到半年的时间里，上证指数从接近6000点的高点被拦腰斩断，到目前，只剩下不到3000点，与此同时，香港股市也是一路下探。
股市的一路走低使得王清鸿对自己公司的上市步伐进行了调整，“现在看来，上市时机不是很好，我想还是先缓一缓。”王清鸿认为，改制后，企业的运营成本就要增加不少，“既然上市时间推迟，也就不用急着改制。”
在泉州民营企业中，与王清鸿一样对上市时间作出调整的企业家并不在少数。据泉州上市办主任吕涌波透露，目前，已有部分欲前往香港上市的企业已经将上市时间推迟，原因正是因为“股市持续低迷，企业没办法卖个好价钱”。
业内人士认为，特步上市首日即破发的表现，一定程度上在泉州的一些企业心中留下了阴影。6月3日，特步国际在香港联交所正式挂牌，但其受港指拖累，上市首日以3.79港元报收，较其4.05港元的发行价缩水6.17％。
泉州皮革协会一相关负责人在接受记者采访时透露，在皮革协会内部，原本有多家企业加入到上市的洪流之中，但目前多数已经放缓了上市的步伐，“连特步这样的公司上市后的表现都这么尴尬，让他们心里不得不重新掂量。”
泉州企业所做的选择并不让人难以理解，复旦大学经济学院院长袁志刚认为，筹集资金是企业上市的一个目的，在证券市场行情向好的情况下，发行股票数量较多，募集资金数额也较多，拟上市企业抓住这一机会发行上市相对容易，也容易获得较高的估值。反之，在市场行情趋淡的情况下，公司发行上市难度加大。而一旦上市后，企业表现不佳，不仅会给投资者造成损失，更为重要的是，也会影响到上市公司的市场形象。“这是企业上市的宏观环境，如果从这方面来考虑，目前低迷的股市确实不是企业能获得好卖价的时机。”
上与不上之辩
虽然多数企业放缓了上市步伐，但也不乏逆风而行者，九牧王（中国）有限公司便是其中之一。
按照计划，九牧王将在今年第四季度登陆香港联交所，对于近期香港股市的低迷，九牧王并非全然无睹。但在九牧王总经理特别助理范道远看来，上市时机的选择除了股市的宏观大环境这一因素外，还应考虑到企业自身的小环境。
就九牧王而言，西裤连续8年全国市场综合占有率第一的业绩使其对上市后的表现充满信心。“目前香港股市上还没有一家专业的西裤生产企业，而根据全国商业联合会的数据显示，我们的市场占有率是排位第二名企业的2.6倍。”范道远认为，在行业第一这一概念的支撑下，上市后的表现应当可以乐观视之。
此外，在股市低迷的状态下，企业所产生的“畏敌”情绪，吕涌波并不表示支持。在吕涌波看来，虽然股市低迷，企业上市的估值会比牛市时低，但相比简单的圈钱，企业上市更为重要的意义在于证明了企业的实力，体现了行业地位，这一点对企业发展的推动作用是不可估量的。
吕涌波认为，企业上市应该是一件水到渠成的事情，就如同不应跟风抢着上市一样，企业也不应跟风放缓上市步伐，实际上，企业打乱既定计划，放缓上市步伐之后，其上市成本反而是有增无减。“企业应该把这部分成本考虑进去，再决定是否推迟上市。”
这也正是复旦大学经济学院院长袁志刚所言的机会成本问题，袁志刚认为，目前国家正在实行紧缩的货币政策，银行渠道的融资难度加大，此时上市，正好可以为企业打开另一扇融资之门，“而且是一个可以重复融资的渠道”。
[1][2]
