Ｎ上证

    最近两周中，一件事情成了部分基金的“新烦恼”。来自业内的信息称，在市场反弹初期，以保险公司为代表的大型机构频频出手，大手笔申购股票仓位较高的基金。“虽然扩大了基金规模，但是到账的资金太大，来不及建仓，基金的收益和排名都被拖累了。”基金经理说。

    基金持有人也很不满意。“我们本来以为上周基金净值会猛涨一把，没想到涨幅平平，后来一打听，基金规模大了，我们的收益都被机构摊薄走了。”一些基金持有人告诉记者。

    一位基金公司市场人士透露，仅该公司旗下龙头基金，就在上两周频频获得单笔在1亿～3亿元的大单多笔。而且，申购者不仅包括一线的大型保险公司，也有很多中小保险公司的单子，而且这种情况在基金业内很普遍。

    这种申购的景象和一个月之前形成迥异对比，当时机构资金还是明显净流出的。

    目前业内通常的偏股基金申购费率，申购规模大于1000万元的，每笔收固定费用1000元，折算费率的话，不足万分之一。

    这样低的交易成本，使得大型机构能够在普通基金投资者难以获利的净值波动区间内达到有所盈利的可能。某种程度上，也造就了现在一批大机构经常性的进行“波段操作”的土壤。