Ｎ广州日报

    美国和欧洲主要市场近期表现强劲，带动境外市场有所回暖，我国香港市场随周边股市企稳并反弹，QDII基金净值近期也随市场转暖而有所回升。根据最新公布的4月7日的QDII基金净值，据Wind统计，5只已在运行的QDII股票基金的净值分别为：上投摩根亚太优势0.711元、嘉实海外0.713元、华夏全球精选0.787元、南方全球精选0.826元、工银瑞信全球配置0.997元。

 　理财专家表示，尽管美国股市目前处于底部盘整，继续下跌的空间不大，但是在人民币加速升值、国内商业银行对国际市场反应又相对滞后的情况下，投资者仍然应该慎对海外投资。

绝大部分QDII产品仍未解套

    目前，随着香港股市的反弹，虽然部分产品净值已缓慢回升，几只QDII基金终于从不断下滑的泥沼中缓缓走出，净值连续三周上升，但是仍然未能改变相关产品大面积亏损的状态。

    据统计，据银行方面公布的最新净值，目前除个别产品因为成立时间早仍有部分盈利外，绝大部分产品仍然处于亏损状态，而且仍有相当一批产品亏损幅度超过20％，其中招商银行“景顺中国基金”链接票据美元净值下跌了23.12%，兴业银行“环球理财2号－港股基金宝”单位净值下跌24.64%，汇丰银行“霸菱香港中国基金”单位净值下跌了22.69%。

    导致QDII产品巨亏的原因，除了国际市场大跌的客观原因外，国内商业银行反应滞后于市场、进入时机不佳也是一个重要的原因。

    对于海外投资，绝大部分国内商业银行销售的QDII产品，都是以挂钩的方式购买国际投行开发的票据或者基金，很少是自己自主进行投资的。因此在引进产品时，反应往往较市场慢上半拍。

    如市场上大批投资港股的QDII产品，便是去年下半年港股屡创新高时推出的；而今年以来，由于商品价格屡创新高，银行又推出了大量直接投资商品基金或者挂钩商品价格的QDII产品，最后，港股和商品价格大跌时，QDII产品难免成了最后的接棒者，被套在山顶。

伤口撒盐 人民币升值快

    所有的QDII产品，即使是以人民币购买，最终都是兑换成美元或者其他货币进行投资的，人民币的加速升值对于QDII产品而言，是无法回避的硬伤。在过去一年里，人民币的加速升值已经吞噬了QDII产品的不少收益和本金。如兴业银行今年1月底到期兑付的2006“环球理财1号”，在1年的运作过程中，美元投资获得了3.7384％的收益，然而由于期间人民币汇率升值了7.48％，如果没有进行远期汇率锁定避险的话，投资者实际要面对每10万元亏损4024.56元。不过，由于银行方面为投资者进行了汇率避险，投资者最终避免了亏损。

投资建议：不低位斩仓 不频繁操作

    专家认为，在美股和港股没有完全走出“阴霾”之前投资者还要保持谨慎。具体而言，对于已经购买QDII产品但尚未赎回的投资者而言，在目前低位不妨做长期持有打算，以待股市继续转暖，不宜在低位斩仓。因为投资QDII产品不但要支付购汇结汇的成本，而且申购和赎回费用也较高，一般高达2％左右，因此应避免频繁操作。

    对于没有购买QDII产品的投资者而言，目前仍然应该谨慎对待QDII产品，切忌贪图一时的反弹而贸然入市。因为美国次级债危机形势明朗、经济增长恢复之前，美国和全球股市很难有大的涨幅，估计在较长时期内将继续处于低迷状态。

    而目前人民币升值幅度仍在加速，年升值幅度有望超过10％，股市的反弹很难弥补人民币升值带来的损失。

    此外，投资者在购买包括QDII产品在内的银行理财产品时，宜以稳健型产品为主，切忌跟风买入高风险的激进型品种，因为与市场行情相比，银行理财产品往往具有一定的滞后性。