N基金汇 陈志轩

  “基金收益缩水，怎么办才好？”这是记者近来接触新老基民时，最经常听到的一句话。根据天相投资日前发布的统计显示，今年初以来收益为正的基金仅有20只，其中多数为债券基金，收益最高的基金汉鼎仅为5.17%。在基金收益普遍下滑的同时，收益分化的情况也日益加剧。对此，证券分析师黄勇胜建议，震荡加剧的结构性市场将进一步凸现基金价值，对于手上的基金品种应该适时进行调整。另外，不妨关注一下打新股理财产品和FOF基金。

60只基金跌破面值
　　根据天相投资日前公布的统计显示，年初以来至2月25日，基金份额加权平均收益为-10.04%。从2月20日到25日，受基金重仓板块大幅杀跌影响，偏股型基金的单位净值出现大幅度缩水。236只开放式偏股型基金单位净值全部下跌，平均跌幅达到7.83%，约相当于同期沪深300指数跌幅的78%。其中，超过60只基金跌破面值。
　　截至本周一，不包括QDII基金，单位净值跌破1元的基金数量达到61只，并且全部为偏股型基金。天治核心、天弘精选和大成2020等基金单位净值分别只有0.8164、0.8362和0.85元，单位净值最低。据证券分析师黄进才分析，跌破1元面值的基金大多是新基金或者“持续营销”造成的。比如为了吸引喜欢净值低的基民而在前几个月进行了拆分营销的基金，天弘精选、中海成长、新世纪分红等多只基金跌破面值，是由于拆分引起的。第二类是近几个月成立的新基金，如国泰300、方达科讯等均是由于成立较晚遇到市场调整而跌破面值。第三类是近几个月进行了大比例分红的基金，大比例分红之后，单位净值降至1元附近，刚巧碰上大跌，因此净值也就掉到1元以下了。
基金收益相差悬殊
　　根据天相投资日前发布的统计显示，今年初以来收益为正的基金仅有20只，其中多数为债券基金。
　　在从去年10月中旬开始的本轮调整震荡中，除了债券型基金之外，其他类型的基金投资收益整体大幅下跌，同时，收益分化情况也日益明显。根据WIND的相关统计显示，从去年10月中旬至今年2月20日，收益最高的基金汉鼎复权累计收益达14.1853%，排名第二的华夏大盘精选收益达9.72%，排名第三的华夏中小板ETF期间累计收益为7.79%，第四、第五、第六的仍然是股票型基金，分别为富国天瑞强势地区精选、泰达荷银成长、中银国际持续增长，收益分别为7.42%、4.4%、4.16%。不过，收益率排名倒数第一的是瑞福进取，为-24%的。
　　在本轮调整中，基金收益的差距越来越大。排名最靠前的基金与排名最后的基金，收益差距接近40%。就以2008年的状况看，表现最好的基金汉鼎与表现最差的基金之间收益率差距也达到25%。
　　证券分析师黄进才认为，由于次级贷的影响，全球经济预期可能出现衰退，同时，国内市场通货膨胀压力不断加大，在目前的局面下，2008年A股市场将难现去年单边上扬的态势，基金在震荡加剧的结构性市场中获利的难度要大大高于“单边牛市”，因此基金收益分化的现象将更明显。
大跌时可择机调仓
　　无论是基金业绩出现分化还是基金经理的投资能力出现分化，整个基金业的投资收益下降已经成为不争的事实。黄勇胜认为，从长远看，还是要选择一些核心的基金作为投资品种，但操作上要根据行情做策略调整，更多地关注一些成长型、以中小盘为投资主线的品种。黄勇胜说，大跌的时候，正是调仓的好时机。因为大跌的时候大家都跌得很惨，但是反弹的时候，幅度就很可能不一样了，优质的基金反弹幅度一般会比较大一些。
　　去年11月8日理财版曾刊发《牛市震荡 转换基金稳赚钱》，介绍了将股票型基金转换成债券型基金的方法，如果投资者不看好近期的形势，不妨选择这种操作方法。债券型基金的净值表现波动明显低于股票型基金。无论是债券投资还是新股申购，主要是通过持有的时间来实现收益。据统计，从元旦到2月22日，中债总指数涨幅为2.02%，中债长期债券指数涨幅则达到3.85%。
　 另外，黄勇胜认为，也考虑FOF基金，这是一种主要以基金组合为投资对象的理财产品，专门投资于各类基金，以此来获取平均收益，也被称为基金中的基金。据了解，FOF基金在大盘数次深幅调整的过程中，显示出了较强的抗跌性。比如某款FOF基金，去年10月13日大盘处于高点时净值为2.25元，而2月25日的净值为2.20元，相对于股票和股票型基金，FOF基金更适合想分享证券市场成长、同时不愿或不能承担较高风险的投资者。同时FOF基金的收益预期也比债券型基金好。